兴业科技：绿色生态皮革领军者

　　作为“绿色生态皮革”的践行者，兴业科技(002674,股吧)面临巨大的发展空间。宁波ISO认证

　　作为中国皮革业发展方向的引领者，兴业科技（002674.SZ）专注于中高档牛头层鞋面革的开发、生产与销售，立志于创中国绿色皮革第一品牌，成为中国绿色皮革带头人和世界绿色皮革领先企业，为世界名牌服务。

　　秉持“晋江牛 福建牛 中国牛 世界牛”的企业理念，兴业科技用“牛”的精神打造了中国最牛的皮革企业。经过十余年的发展，公司已发展成为拥有三大系列产品、技术水平领先的国内大型制革企业。根据国家皮革和制鞋行业生产力促进中心的统计，近年来兴业科技的牛头层鞋面革市场占有率全国排名第一。

　　作为一家高新技术改造传统产业的典型，公司被中国轻工业联合会和中国皮革协会认定为“2009年度中国轻工业行业皮革行业十强企业”，被全国皮革行业生产力促进中心和国家轻工业皮革毛皮制品质量监督检测中心评为“福建省制革工业龙头企业”，公司产品在2003年、2006年、2010年均荣获中国皮革协会颁发的“真皮标志生态皮革”。

　　皮革市场前景广阔

　　皮革是皮鞋产业的上游供应商。中国虽是全球最大的鞋类消费国，但人均鞋类消费不足欧美1/3，鞋类消费仍有很大的空间。此外，随着人们生活水平的提高和生活需求的多样化，未来几年皮革将会继续大量应用在鞋子、皮衣等方面，住房和汽车市场的兴起也将进一步拉动对汽车坐垫革和家具革的需求。

　　目前，中国的皮革产品产量已居世界第一，国际市场占有率超过50%。牛皮鞋面革方面，2008-2012年，中国牛皮鞋面革的市场需求量逐年增长，未来几年牛皮鞋面革需求仍将保持良好的增长态势，预计2012年将达到36.6亿SF，年均增长7%以上。

　　随着生活水平及消费意识的提高，市场对皮革箱包的需求量也逐年增长。根据中国皮革工业信息中心统计的2004-2012年全国皮革箱包的生产量和未来需求量，每只箱包平均按10SF用量计算，预计2012年箱包所用皮革量将达到70亿SF，如果以5%的比例测算皮革箱包所需牛皮革数量，2012年需求量为3.5亿SF，未来成长空间巨大。

　　中国皮革工业协会预测，2015年中国皮革产业的市场规模将达到1826.19亿元，与2009年相比增幅高达42.75%。

　　同时，近年来，皮革产业下游拥有自主品牌的大型鞋企利用网络和品牌优势，集中度快速提升，对皮革制品的要求也越来越高，促使皮革行业的竞争从单一质量竞争到研发、批次、系列和规模等综合实力的竞争，也就必然带来皮革行业两极分化——具有较强研发能力和规模优势的企业能够脱颖而出，而小企业会逐渐被市场所淘汰。

　　而且，政策的调控也将促进皮革行业的集中。制革行业属于国家重点监控的十三个污染行业之一，环保要求极高。中国日渐加大行业整治和调控力度，尤其是从“十二五”规划以及政策导向来看，未来皮革行业进一步集中是必然趋势。

　　一方面，来自技术和成本的要求：小企业因无法承担环保及技术改造所需的投资，或环保未达标导致产能受到限制，都将无法满足下游品牌企业的需求，最终将被市场淘汰；另一方面，来自落后产能淘汰所带来供给减少，龙头企业将获得更大的“蛋糕”，其市占率将进一步提升。

　　作为“绿色生态皮革”的践行者，兴业科技面临巨大的发展空间。

　　竞争优势铸就增长

　　首先，兴业科技以消费引导为原则，具有雄厚的研发实力。公司研发实力较强，技术领先，作为国内龙头企业采取的是“研发引导”战略，而不是“跟随战略”。

　　公司本着“生产一代、储备一代、研发一代”的原则，依托强大的技术平台，不断地进行前瞻性的技术研究及新产品开发。随着下游鞋业市场竞争愈加激烈，下游客户对制革行业的要求越来越高，订单也逐渐呈现出临时化、多品种、多批次、小批量的特点；尤其是作为快消品的女鞋行业对时效性的要求非常高。这对制革行业提出了巨大挑战，同时也是研发、规模领先企业的机会。

　　兴业科技作为市占率第一的企业，已与众多知名鞋企如富贵鸟、百丽、天美意、达芙妮、奥康等知名品牌的生产厂家结成战略合作伙伴关系，共同参与下游研发，不仅提升客户稳定度，同时也能及时了解前沿市场需求、快速反应。

　　其次，规模优势日益明显。公司牛头层鞋面革市场占有率国内排名第一。由于规模较大，在原材料采购上，较其他制革企业具有议价能力强、原材料供应稳定、质量优良且同质性好的优势；生产方面，具有规模生产优势和比较成本优势；适应大批量、多品种的高端客户需求特点。

　　再次，定位高端，具有渠道优势。公司长期以来定位国内高端鞋业品牌客户，销售渠道以直销为主，公司已与众多知名鞋业企业结成战略合作伙伴关系，长期为其提供优质皮革材料。由于直销模式是与下游厂家直接接触，因此可以通过厂家最快捷的了解下游产品的市场信息，及时把握市场动态，调整产品结构，有利于提升公司的品牌形象。

　　未来，公司将在国内主要皮革制品产区设立办事处，更近距离贴近客户，发挥渠道优势。

　　标准化的原材料供应优势。公司生产所需原材料大部分采购自国外畜牧业发达国家，供应商主要包括位于美国的NATIONAL BEEF PACKING CO.,LLC、全球最大肉联集团（TYSON FRESH MEATS.INC）等，国外畜牧业发达国家因为畜牧业的规模化、集约化，能提供比较标准化、高质量等级的原材料。通过与这些世界级供应商的长期合作使得公司能够采购质量优良、价格合理的原材料，为保证产品质量和具有竞争力的产品售价奠定了良好基础。

　　最后，兴业科技还具有区位优势。公司地处福建省晋江市，毗邻浙江省、广东省，与四大制鞋基地中的广州、温州、泉州相邻，具备得天独厚的地理优势，有利于及时了解客户的需求，并通过客户的反馈迅速掌握市场动态，把握市场趋势，并根据市场动态和未来趋势及时调整产品结构；地理上的相邻可以让公司的供货及售后服务做到及时、快捷，有利于保持客户关系的稳定；对于临时性订单，由于运输时间的减少也为公司的生产赢得了时间。

　　基于上述竞争优势，并得益于国内下游制鞋企业的快速发展，对皮革需求量的不断增加，近年来兴业科技的营业收入和净利润持续增长。

　　2008-2011年，公司营业收入分别为8.24亿元、8.20亿元、10.42亿元、12.81亿元，年复合增长率为15.9%；归属母公司股东的净利润分别为6622万元、8047万元、10656万元、12299万元，年复合增长率为22.9%。

　　同时，公司主要采用按照成本加成法确定基准价，毛利率水平保持稳定。该定价方法综合考虑产品供求情况、价格波动情况、竞争对手报价情况等多方面因素，对基准价进行调整并形成挂牌价，如市场发生急剧波动，根据实际情况对挂牌价进行调整。在对客户销售时，根据不同的客户确定不同的销售价格，有利于保持毛利率水平稳定。

　　2008-2011年，公司毛利率分别为12.4%、14.2%、15.0%、14.5%，总体保持稳定。

　　借力上市实现飞跃

　　兴业科技的经营目标是：三年内成为中国鞋面革、箱包革最大供应商，汽车坐垫革等特种功能革研发成功开始销售；十年内成为中国最大的真皮革生产企业，成为皮革高端市场首选的品牌。

　　为实现上述目标，打造“绿色皮革，百年兴业”，公司此次募集资金将用于瑞森皮革年加工120万张牛原皮、30万张牛蓝湿皮和年150万张高档皮革后整饰新技术加工两个项目，项目总投资为60183.44万元，建设期为两年。募集资金投资项目完全达产后，合并产能将达到年产2亿SF牛皮鞋面革、1080万SF中高档包袋革的生产能力。

　　公司预计，上述项目达产后贡献销售收入25.96亿元，贡献净利润18968万元。同时，募集资金的投产对改进公司的经营模式、扩大公司产品辐射范围、全方位占领高端产品市场、使公司核心竞争力——技术优势得以充分发挥，提高公司自主创新能力起着重要作用，将进一步增强公司的持续发展能力。

　　国泰君安分析师预计，2012-2014年，兴业科技营业收入分别为17.7亿元、23.9亿元、33.4亿元，增速分别为38%、35%和40%，每股收益分别为0.70元、0.95元和1.37元，

　　顺威股份

　　专业塑料空调风叶生产企业

　　作为塑料空调风叶行业的领先企业，顺威股份(002676,股吧)具有品牌的高美誉度和优质客户基础等优势。

　　顺威股份（002676.SZ）是塑料空调风叶专业生产企业，是一家以产品研发设计为核心，生产和销售塑料空调风叶的专业生产企业，具备完整的“塑料改性—模具设计制造—塑料空调风叶设计制造”产业链，能够从原料开始全过程控制产品质量。

　　作为塑料空调风叶行业的领先企业，公司具有品牌的高美誉度和优质客户基础优势。

　　公司生产销售的“SUNWILL”系列塑料空调风叶产品在行业内拥有较高的知名度和美誉度，成为业内名牌产品，包括格力、美的、海尔、志高、TCL、格兰仕等国内几大空调巨头，以及大金、松下、富士通将军、三星、LG、东芝开利、三菱等国外高端品牌空调生产商均为公司长期客户。塑料空调风叶是直接影响空调制冷及运行性能的重要配件，注重品质的空调生产商在选择供应商时要求非常严格，一旦最终确立合作关系后不会轻易改变，合作关系较为稳固。因此公司在业内具有明显领先的品牌优势。

　　设计和技术研发优势。公司是国内最早生产塑料空调风叶的专业企业之一，对空调风叶的结构、叶形、风道特征、流场等都进行了十多年的深入研究，建立起了省级工程技术研究中心，也是广东省企业技术中心。公司积累了多年的经验数据，产品研发和技术创新能力位居行业前列，并与国内塑料空调风叶专业权威研究机构保持着紧密的技术合作关系，在风叶的基础理论研究、新型风叶的设计理论方面都取得了丰硕的成果。

　　完整的产业链优势。公司的业务体系中除主营产品塑料空调风叶生产外，还包括了改性塑料和模具开发的设计生产和加工制造，是行业内少数具备全面配套能力的专业塑料空调风叶生产企业之一，能够更好地保证产品质量。

　　公司具备对风叶原材料进行研发的实力，开发的AS增强复合材料技术、通用塑料AS的增强及阻燃技术达到国内领先水平。另外，公司具有多年的风叶模具设计制造经验，可以大幅降低模具设计开发周期，使公司能快速推出新的风叶产品，满足空调厂商的需求。

　　产品质量优势。公司一直非常注重产品质量，有完整的质量管理体系，相继通过了ISO9001、ISO14001、ISO-TS16949、OHSAS18001等质量管理体系认证，建立了一套完善的质量控制流程，从风叶设计、改性塑料研发、模具开发到实施风叶生产各环节都有严格的控制流程和专门的检测环节，公司通过使用先进的生产技术和严格的全程质量检测控制程序保证生产出品质稳定、优良可靠的产品，为公司赢得长期稳定的客户。

　　管理优势。公司建立了完善的5S管理制度、细则以及考核目标等，加强了对生产现场中的人员、机器、材料、方法等生产要素进行有效的管理，并在公司内部推行精益化生产的管理模式，对每个生产环节和生产岗位都要求持续有效地改进提高，在产品生产效率上得到提升，有效地降低了生产成本。

　　近年中国空调市场发展十分迅猛，经济前景广阔。从2000年-2010年十年间，年均复合增长率高达17.94%，目前已成为全球制冷空调设备的第一大生产国和第二大消费市场。近年国内经济一直稳步上升，国内居民收入持续增加，对生活舒适程度的要求不断提高，导致空调产品需求迅速增长；此外，近年中国商品房销售面积高速增长，新增住房装修需求持续上升，空调产品的更新换代需要以及“家电下乡”、“节能产品惠民工程”和“以旧换新”的刺激消费政策等有利因素也将会持续推动未来空调销售的增长。

　　公司本次拟发行不超过4000万股人民币普通股（A股），募集资金将投向于塑料空调风叶产能扩大技术改造、昆山顺威塑料空调风扇叶生产线、芜湖顺威新建1500万件塑料空调风叶生产线、建设工程塑料及风叶研发中心四个项目。预计上述项目实施后，每年能为公司带来销售收入6.76亿元，净利润6198万元。

　　浙江美大

　　集成灶龙头企业

　　截止到2011年底，浙江美大(002677,股吧)在全国已拥有770家区域经销商（一级）。

　　浙江美大（002677.SZ）是中国最早研发、生产和销售集成灶的企业，公司为高新技术企业。集成灶是把油烟机、灶具、消毒柜等不同功能的产品合而为一形成的具备多种功能的厨房电器产品，其核心是实现了灶具和油烟机之间在结构上的有机集成，形成具有高吸油烟能力的下排油烟系统，主要用于厨房作业，如烹饪、吸油烟、消毒等工作。

　　浙江美大成立以来一直致力于集成灶产品的推广和发展。根据浙江省家用电器协会和中国家电网颁布的《2006-2013年我国家用厨房电器市场需求规模及增长》报告测算，2008-2009年度公司集成灶产品销量分别为6.02万台和7.70万台，同比市场占有率分别达到38.09%和34.53%。诸多优势促进浙江美大多年的持续发展，以及获得市场的认可和美誉。

　　品牌优势。浙江美大自2003年研发出第一台集成灶开始，长期通过多种形式对公司品牌进行推广和培育。目前美大集成灶被列入国家火炬计划项目、浙江省科技计划项目、海南省科技成果推广应用项目、湖南省科技成果推广项目，是浙江名牌产品，此外，美大集成灶还被列为国家健康住宅推荐产品、国家康居示范工程选用产品，中国集成灶行业第一品牌、建筑装饰行业推荐使用品牌，获得国家精瑞科学技术奖、影响中国新领军品牌大奖等。公司被列为建设部建筑工业行业《住宅厨房卫生间排气道》标准起草单位和国家《集成灶》行业标准主要制定者，美大已成为我国集成灶行业的领军企业。

　　质量优势。美大集成灶产品的生产技术已达到国内先进水平。公司已建立了完备的质量管理控制体系。集成灶产品通过了国家及各省、市、地方对燃气灶具的市场准入安全测试，可以在全国范围内销售。产品同时经国家权威部门检测，各项性能指标优于国家相关标准。2010年被中国质量检验协会认定为“全国质量检验稳定合格产品。2008年被浙江省技术监督局认定为“浙江名牌产品”。

　　完善的营销网络及售后服务。美大已建立覆盖全国范围的营销网络，截至2011年12月31日在全国已拥有770家区域经销商（一级）。区域经销商均配备了一定数量经严格培训的合格的专业安装、售后服务人员；配备足够数量的维修工程师及客户服务代表。公司负责对售后服务人员进行培训，为消费者提供完善、便捷的售后服务，使消费者可以更加放心地购买和使用美大的产品。

　　技术优势。美大已经掌握了集成灶生产的关键性技术和核心专利技术，如流体包络面式粉烟尘屏蔽分离排出技术、流体零压区偏置粉烟尘屏蔽分离排出技术、歧路重力头油烟分离装置、深井侧吸强排式技术和防火墙技术等。公司已拥有中国境内专利52项，其中发明专利11项、实用新型专利20项、外观设计专利21项；拥有中国境外专利3项。

　　性价比优势。美大集成灶产品将油烟机、灶具、消毒柜、电磁炉、电烤箱等多种不同功能的厨房电器产品合而为一，具有功能集成化、技术领先、节省安装空间、使用方便、节能环保等优点。使用美大集成灶产品可节省使用传统厨房电器产品所需长1米左右的橱柜、台面的采购价格和装修费用，且节省使用传统油烟机所占用的灶具上方的空间和消毒柜所占用的厨房空间，具有极高的性价比优势。

　　浙江美大主营业务突出，2009-2011年，集成灶销售收入占营业收入的比例为99.57%、99.63%和99.49%，分别实现营业收入29115.80万元、33231.49万元和35099.54万元。报告期内，公司整体业绩实现了稳步增长。

　　浙江美大本次募集资金将用于新增年产集成灶10万台生产建设及5万台技术改造项目、营销网络建设项目和研发及测试中心建设项目等，上述项目将充分结合国家产业政策，充分发挥公司的技术优势、渠道优势、品牌优势、市场优势等，将募集资金用于市场前景好、产品附加值高、技术含量更高的系列产品上，有利于公司扩大产品销售规模，提高盈利能力。

　　掌趣科技

　　国内手游第一股

　　掌趣科技已发展成为国内领先的移动终端游戏开发商、发行商和运营商。

　　作为A股第一家上市的手机游戏公司，掌趣科技（300315.SZ）以“品牌渠道为本，服务内容为王”为宗旨，自主研发跨平台的移动终端游戏和互联网页面游戏，经过多年的业务拓展和并购重组，目前已发展成为国内领先的移动终端游戏开发商、发行商和运营商，在中国移动的游戏业务上评级名列前三。

　　在游戏发布渠道上，掌趣科技具备规模效应。公司与电信运营商保持了长期的合作关系，在相关业务平台上具有规模化的产品发布渠道，如公司及其全资子公司多次被中国移动评为优秀级游戏业务合作伙伴，公司整体上通过中国移动游戏业务平台能够发布数百款单机游戏产品，在中国移动G+平台上同时拥有四个游戏独立包，并取得了中国移动梦网游戏频道以及游戏门户上多个重要的产品展示位。

　　公司一直非常注重与各大互联网门户网站、WAP站点、专业游戏网站、移动设备制造商及应用平台开发商之间的紧密合作，报告期内，公司与各类游戏渠道商的合作关系得到不断巩固和加强。

　　同时，公司一直在不断巩固和加强自身游戏平台的建设与推广，公司的“欢畅游戏”和“手游大联盟”平台目前已成为国内较大的手机游戏发布平台。

　　在游戏产品的开发上，掌趣科技实力逐步增强。公司自主开发的游戏产品类型不断丰富，已涵盖了移动终端游戏、互联网页面游戏与跨平台游戏等，且拥有了多类型的游戏开发引擎和较大规模的游戏开发团队。

　　公司紧密跟踪和研发Android和iOS等智能平台上的产品开发技术，目前公司已具备了智能平台优质游戏的开发能力，且已陆续推出了基于上述平台的游戏产品。在安卓领域，公司上线的手机网游产品《热血成吉思汗Online》在国内成功发行，并已打入东南亚市场，公司的新产品《石器时代2》也即将上线发布；在iOS领域，在2011年8月和12月，公司成功发行了消除类手机游戏《水晶消除》、益智类游戏《蠢蛋秀》，曾分别获得App Store 中国区免费榜第一名，其中《蠢蛋秀》已下载超过200万次。今年3月12日，掌趣科技再一次发力，由国内RedWing Games（红翅膀）团队开发、掌趣科技代理的U3D iOS移动FPS游戏《天狼星任务 Mission Sirius》iOS移动FPS游戏《天狼星任务 Mission Sirius》隆重发布，当天即获得App Store中国区免费榜第6名的好成绩。掌趣科技在iOS领域目标就是希望能成为中国的Chillingo，成为国内最强的iOS游戏发行商。

　　在页面游戏领域，公司的“欢畅游戏”运营平台已成为国内具有一定知名度的平台，即将上线的产品包括：《古神战纪-开天》、《炼妖传》、《吞食天地》等。2012.4.20，公司页游产品《吞食天地》获得2012年金叶奖最受期待网页游戏奖。

　　在引入优质版权资源方面，公司引入了国内具有影响力的影视公司华谊兄弟(300027,股吧)作为股东，与其达成战略合作关系，为公司开发高质量的版权类游戏产品奠定了坚实的基础。在拓展游戏开发业务方面，公司自2009年9月以来，先后收购了九号科技、大连卧龙、富姆乐三家技术实力较强的游戏开发商，充实了公司在多类游戏产品上的自主研发能力。

　　2010年、2011年掌趣科技营业收入分别较上年同期增长99.18%和56.55%，净利润分别较上年同期增长201.18%和34.72%。同时，公司盈利能力较强、毛利率较高，2009年-2011年公司毛利率分别为44.33%、59.56%和53.03%。

　　根据易观国际的市场研究数据，2010年国内手机游戏市场收入规模达到32.9亿元，至2013年将达到96亿元，年均复合增长率将达到42.90%，手机游戏市场发展前景广阔。作为手机游戏行业的龙头企业，掌趣科技在人员、技术、经验储备方面较为充分，具备较快的成长基础。

　　此次，掌趣科技作为国内手游第一股，所募集资金投资项目顺应游戏市场发展趋势，围绕公司主营业务进行，对公司抓住市场机遇实现发展战略具有重大意义。